EUR / USD 1.2245 (-0.09%)|USD / JPY 110.4870 (-0.43%)
ИндексМесяцГод
Индекс МосБиржи+8.7%+6.5%
USD/RUB-3.7%-5.2%
EUR/RUB-0.7%+8.0%
Золото+2.2%+5.6%
Мы в соцсетях:

ПОСЛЕДНИЙ УРОЖАЙ: Все больше россиян переводят накопительную часть пенсий из государственной управляющей компании в частные // Профиль

18.09.2013 Источник: Профиль

По итогам нынешнего года число «молчунов» может сократиться еще на 6—8 млн человек, это станет рекордом, но, возможно, последним.

Материал приведен с некоторыми купюрами

Предыдущий рекорд был установлен в прошлом году, тогда средства из Пенсионного фонда России (ПФР) в негосударственные пенсионные фонды (НПФ) перевели 4,8 млн россиян. Как итог, клиентами государственной управляющей компании — ВЭБа — остались 56,5 млн человек, а в частные УК и НПФ перешли уже 20,5 млн граждан. В нынешнем году этот процесс заметно ускорился: прирост количества заявлений о выводе накопительной части из-под контроля государственной УК составляет, по данным разных НПФ, от 30% до 70%. Пытаясь удовлетворить этот интерес, фонды открывают мини-офисы по оформлению заявлений не только в банках, но и в салонах ритейлеров мобильной связи. Не остается в стороне даже НПФ Сбербанка. Хотя Сбербанк располагает региональной сетью почти из 8 тыс. точек продаж, фонд в июне этого года начал открывать пункты приема заявлений на обязательное пенсионное страхование (ОПС) в магазинах сети «Связной».

Ажиотаж среди «молчунов» легко объясним: не исключено, что 2013 год будет последним, когда можно остаться в нынешней пенсионной модели. Напомним, что сейчас на накопления переводятся 6% начислений на фонд оплаты труда, причем эти средства являются наследуемыми. Если же остаться «молчуном», то с нового года накопительный элемент снизится, и право наследования на эти деньги распространяться уже не будет. В свою очередь, НПФ пытаются снять с рынка последний урожай в сегменте ОПС – такого периода, как сейчас, у них уже больше не будет.

Впрочем, социальный блок правительства, проявляющий непоследовательность практически во всех вопросах пенсионной реформы, похоже, дрогнул и в вопросе закрытия 6-процентного окна для «молчунов». Министерство труда и социальной защиты внесло на днях в правительство законопроект, согласно которому выбор между накопительной и распределительной моделями можно будет осуществить и в следующем году. 

Вообще говоря, Владимир Путин еще в январе твердо заявил: право выбора гражданами той или иной пенсионной модели после 1 января 2014 года «не только можно, но и нужно» сохранить. Социальный блок правительства на протяжении семи с лишним месяцев этого президентского императива словно не замечал, а теперь отреагировал весьма своеобразно: по версии Минтруда, «после 1 января 2014 года» означает «ровно на год». Будет принят данный законопроект или нет, это в любом случае не добавляет уверенности в завтрашнем дне ни застрахованным в системе ОПС гражданам, ни пенсионным фондам. Отсюда и ожидание новых рекордов по итогам переходной кампании-2013.

При этом «молчунов» не отпугивают довольно скромные результаты инвестирования пенсионных средств частными УК и пенсионными фондами в первой половине года. НПФ показывают свои результаты по доходности лишь по итогам года, но о промежуточных инвестиционных доходах можно судить на основании информации, которую обнародуют УК, сформировавшие пенсионные портфели самостоятельно, минуя фонды. Таких частных УК 48, ими сформировано 59 портфелей, и эти управляющие, в отличие от НПФ, предоставляют регуляторам данные ежеквартально. Сводная информация по состоянию на 1 июля, скорее, огорчает, чем радует. 15 портфелей в январе—июне вообще ушли в минус, а опередить ВЭБ, заработавший по расширенному инвестиционному портфелю (там как раз и оседают деньги «молчунов») 6,62% годовых, сумели только 19 УК.

Удивляться тут нечему: индекс ММВБ в первом полугодии упал на 9,8%, и рыночные управляющие попали в неравное положение с ВЭБом: они часть пенсионных денег инвестируют в акции, тогда как государственная УК — преимущественно в облигации. Индекс акций, разрешенных для инвестирования пенсионных накоплений, снизился чуть меньше — на 6,85%, уточняет исполнительный директор НПФ «КИТ Финанс» Антон Шпилев. Но в любом случае превысили доходность ВЭБа только консервативные портфели, констатирует он.

Конъюнктура фондового рынка сейчас такова, что вложение активов в бессрочные финансовые инструменты не лучшая стратегия, полагает председатель совета НПФ «Согласие» Евгений Добровольский. «При текущей волатильности рынка оптимальный вариант — это инструменты с фиксированной доходностью, а не игры с акциями, которые привлекательны только с учетом длительного периода инвестиций», — подчеркивает он.

Результаты управления выше, чем в ВЭБе, смогли показать УК, сделавшие ставку на относительно небольшие вложения в акции (причем потребительского сектора), своевременный переход от облигаций федерального займа к субфедеральным бумагам и корпоративным облигациям, которые оказались наименее чувствительны к росту доходности казначейских облигаций США, добавляет руководитель дирекции по работе с финансовыми институтами УК «Альфа-Капитал» Николай Антипов.

Впрочем, несмотря на относительно скромные результаты инвестирования, пенсионный сектор финансового рынка страны в первом полугодии значительно нарастил мускулы. Служба Банка России по финансовым рынкам обнародовала недавно результаты деятельности НПФ в первом полугодии. Совокупные активы российских НПФ к 1 июля достигли 1,795 трлн рублей, увеличившись за шесть месяцев на 15,8%. Причем если сегмент негосударственного пенсионного обеспечения (корпоративные программы и добровольные взносы граждан) продолжает расти довольно скромными темпами (3,4% за полгода), то на рынке ОПС произошел серьезный прорыв. Объем сосредоточенных в этом сегменте активов достиг 887,6 млрд рублей, увеличившись за полгода на 32,6%.

Свой вклад в этот прирост внесли свыше 90 млрд рублей, которые фонды получили от ПФР по итогам переходной кампании-2012, а также (в меньшей степени) пополнение лицевых счетов уже существующих клиентов, инвестиционный доход и средства, привлекаемые НПФ в рамках программы государственного софинансирования пенсий.

Кстати, дальнейшая судьба этой программы, как и многое другое в пенсионной реформе, остается в тумане. На подачу заявления в ПФР о вступлении в программу осталось всего две недели (это можно сделать до 1 октября 2013 года), но на днях правительственные чиновники наконец вспомнили об этом. Вице-премьер по социальным вопросам Ольга Голодец заверила, что программа будет продлена, но опять-таки лишь до конца 2014 года. Свое длительное молчание по этому поводу зампред правительства объяснила тем, что курируемые ею министерства были сконцентрированы в первую очередь на создании пенсионной формулы.

Программа софинансирования стартовала в 2009 году, и в ней уже участвуют 13 млн наших сограждан, включая 2,7 млн подключившихся в нынешнем году. Правда, возможностью вдвое увеличивать пенсионные накопления за счет государства (в пределах 12 тыс. рублей в год) россияне пользуются неохотно. Так, в прошлом году перечисленные ими средства составили лишь 6,2 млрд рублей.

Но ценность вступления в программу заключается не только в удвоении вложенных в старость денег. Например, внесенные в ее рамках средства могут наследоваться в случае смерти застрахованного лица не только до наступления его пенсионных прав, но и после — для этого необходимо, чтобы договор на выплаты был срочным (не менее 10 лет). Но главное — программа крайне полезна для небогатых индивидуальных предпринимателей и наемных работников с низкой «белой» зарплатой. У них другого способа обеспечить хоть сколько-нибудь приемлемую пенсию просто нет.

По мнению гендиректора УК «КапиталЪ» Вадима Соскова, программу софинансирования нельзя назвать идеальной, но не стоит считать ее и провалившейся. Он напоминает: программа начала действовать в разгар кризиса, когда «люди считали каждую копейку и неохотно откладывали». Сейчас же тормозом для ее развития стало почти тотальное неверие в пенсионную систему. «Когда зашла речь об уничтожении накопительной системы в угоду ликвидации дефицита ПФР, была дискредитирована и идея такой программы. Пенсионная система требует стабильности», — уверен Вадим Сосков.

Программа софинансирования должна быть продолжена, поскольку, помимо чисто финансового результата для ее участников, она несет и просветительскую функцию, добавляет исполнительный директор НПФ «Райффайзен» Елена Горшкова. «Программа способствует формированию ответственного отношения к собственной пенсии в частности и привычки к сбережению вообще. Тот, кто еще вчера не думал вступать, сделает это завтра. Просто потому, что время идет, пенсия близится, пересматриваются финансовые планы на будущее», — поясняет Елена Горшкова.

Принудительный перевод «молчунов» на 2-процентные накопления, помимо прочего, неизбежно приведет к структурным переменам на рынке НПФ. С тех пор, как полтора-два года назад пошли разговоры сначала о снижении отчислений на накопления, а затем и о пожизненной привязке «молчунов» к ВЭБу, новые фонды вообще перестали появляться. В нынешних же условиях создание НПФ и вовсе выглядит чуть ли не авантюрой: чтобы получить доступ к самому лакомому сегменту — системе ОПС, фонд должен не менее двух лет проработать в рамках негосударственного пенсионного обеспечения. Что будет с ОПС через два года — не знает никто, да и негосударственный сегмент, как мы уже отмечали, скорее, стагнирует, чем развивается.

В результате, по данным Банка России, если в 2005 году на рынке работал 261 НПФ, то к началу 2012-го — 146, а к началу нынешнего года — 134. В обновленном перечне, обнародованном Службой ЦБ по финансовым рынкам, значится уже 124 фонда (на 31 июля). Большинству фондов, покинувших рынок в прошлом и нынешнем годах, не удалось справиться с требованием вдвое (до 100 млн рублей) увеличить имущество для обеспечения уставной деятельности. Однако тектонические движения наблюдаются и в стане фондов-лидеров: НПФ все чаще переходят под контроль финансовых холдингов. Промышленные гиганты стали все больше тяготиться необходимостью содержать НПФ: чтобы фонд оставался на ведущих позициях рейтингов, необходимо, помимо развития корпоративных программ, активно выходить на рынок ОПС, а это слишком высокие операционные издержки, к тому же еще и непрофильные. Таким образом, концентрация рынка в руках крупнейших игроков постепенно происходила и до пенсионной реформы, а уж нынешние преобразования — скорее, хаотические, чем системные — этот процесс лишь ускорят.

По мнению исполнительного директора НПФ «ВТБ Пенсионный фонд» Ларисы Горчаковской, в конечном итоге количество НПФ на рынке будет соответствовать количеству финансово-промышленных групп в России. Ужесточение требований к фондам (очередное планируемое повышение размера имущества для обеспечения уставной деятельности, обязательное членство в саморегулируемых организациях, создание внутренних резервов для гарантии сохранности пенсионных накоплений, введение системы риск-менеджмента и отчетности по международным стандартам) влечет за собой существенное увеличение затрат на содержание НПФ, что, в свою очередь, будет способствовать консолидации рынка. Останутся только устойчивые, надежные и экономически эффективные пенсионные фонды, которые смогут снизить издержки, не перекладывая их на плечи клиентов, считает эксперт.

Консолидация — естественное следствие нашей модели пенсионного рынка и пенсионного законодательства в России, согласна исполнительный директор НПФ «Промагрофонд» Ольга Буланцева. «Пока можно оценить этот процесс как позитивный, укрепляющий надежность и доверие к рынку, — отмечает она. — Но любые крайности опасны, поэтому 50—60 НПФ для России — оптимальная численность».

Президент НПФ электроэнергетики Ирина Лисицына подмечает еще один фактор неизбежной концентрации рынка в руках наиболее мощных игроков: с каждым годом растет число выходящих на пенсию граждан—клиентов НПФ. Администрирование процесса расчета, начисления и выплаты пенсий — затратный процесс, и в будущем он приведет фонды к значительному росту операционных издержек. Крупные фонды без проблем справятся с этой задачей, а вот у мелких могут возникнуть трудности, убеждена Ирина Лисицына.

Руководитель направления управления активами группы компаний «Регион» Андрей Жуйков, также признавая консолидацию неотвратимой, призывает при этом не забывать о небольших региональных НПФ, которые умеют качественно и профессионально обслуживать клиентов. «Поэтому вопрос, скорее, не в количестве фондов, а в качестве предоставляемых ими услуг», — уверен он.

Оставшиеся до нового года три с половиной месяца будут для пенсионного рынка во многом определяющими. Правительство явно проявляет нерасторопность и непоследовательность, но, как ни парадоксально, эта турбулентность может пойти на пользу всем участникам пенсионного рынка. Фонды учатся по-настоящему бороться за клиента. А потенциальные клиенты занимаются финансовым самообразованием буквально на лету. Рано или поздно эти новые навыки пригодятся и тем, и другим.

НАШИ ЭКСПЕРТЫ

Елена Горшкова, исполнительный директор НПФ «Райффайзен»:

«По итогам первого полугодия доходность по портфелю пенсионных накоплений в нашем фонде составила 7,62% (в приведенном к годовому выражению виде). Она складывается из результатов, которые показывают наши партнеры — управляющие компании, с которыми мы плотно взаимодействуем на постоянной основе. При этом хочу обратить внимание, что фонды отражают доходность на счетах клиентов по итогам года, промежуточные результаты индикативны. Если обратиться к результатам инвестирования пенсионных накоплений УК за 6 месяцев года, мы увидим, что из 59 портфелей 14 оказались в минусе. Расширенный портфель ВЭБа (6,62%) оказался на 15-м месте и фактически отметил границу верхней трети рынка. Наш портфель оказался бы в рейтинге результатов на 17-м месте, опередив и портфель государственных бумаг ВЭБа (6,94%), и накопленную за полугодие инфляцию в годовом исчислении (6,9%). Прежде всего мы стремимся быть фондом с человеческим лицом — открытым, дружелюбным, прозрачным. Важна и наша консервативная инвестиционная стратегия, направленная в первую очередь на сохранение средств клиентов. Этим диктуется и выбор УК, и выбор классов активов для инвестирования. Здесь хотелось бы упомянуть о сделке, которую мы недавно завершили, введя в состав портфеля пенсионных накоплений ипотечные ценные бумаги «Ипотечного агента Райффайзен 01» серии А со сроком обращения до 2040 года. Объем сделки составил 4,07 млрд рублей, а ставка купона — 7,85% годовых. Такие обеспеченные ценные бумаги предоставляют оптимальное соотношение «риск—доходность», что особенно актуально на сегодняшнем турбулентном фондовом рынке».

Антон Шпилев, исполнительный директор НПФ «КИТ Финанс»:

«Управление накопительной частью трудовой пенсии НПФ «КИТ Финанс» доверили уже более 1,7 млн человек. Пенсионные накопления фонда по итогам первого полугодия составили более 48 млрд рублей, пенсионные резервы — 72,9 млн рублей. Отрадно, что фонду удалось сохранить высокие темпы прироста клиентской базы по обязательному пенсионному страхованию. Сейчас мы привлекаем в среднем 100 тыс. клиентов в месяц, при этом качество наших услуг остается наивысшим. По числу застрахованных лиц мы надежно удерживаем свои позиции в тройке лидеров рынка. Все эти достижения подтверждены новым рейтингом надежности, присвоенным нам агентством «Эксперт РА», — А++, наивысший уровень (прогноз «стабильный»), что означает высокую вероятность сохранения рейтинга на текущем уровне в среднесрочной перспективе. Высокую оценку получили риск-менеджмент фонда, информационная прозрачность и качество стратегического планирования. Развитие современных каналов коммуникации и новых каналов продаж будет способствовать успеху фонда в увеличении числа клиентов и в их удержании. Наши усилия направлены на то, чтобы клиент потратил как можно меньше времени на заключение договора, оплату взноса и оформление необходимых документов. А для оперативной обратной связи и сокращения дистанции с потенциальными клиентами НПФ «КИТ Финанс» в июле этого года успешно вышел в социальные сети».

Алексей Клепиков

Поделиться:
Подписаться на Twitter:
Follow Investfundsru on Twitter

18.09.2013 Индексы рынка пенсионных накоплений (16.09.2013)
  18.09.2013 ПОСЛЕДНИЙ УРОЖАЙ: Все больше россиян переводят накопительную часть пенсий из государственной управляющей компании в частные // Профиль
18.09.2013 Размер накопительной части пенсии можно будет менять раз в 5 лет // BFM.ru


Упомянутые управляющие компании

  КапиталЪ
НПФ в управлении (показать все): НПФ электроэнергетики (АО), НПФ Социум (АО), НПФ Сбербанка (АО)
 
  РЕГИОН Портфельные инвестиции, ООО
 
Альфа-Капитал
НПФ в управлении: НПФ Внешэкономфонд, НПФ КОРАБЕЛ (№368) , НПФ ПОДДЕРЖКА
 

Упомянутые НПФ

КИТФинанс НПФ (ЗАО)
НПФ ВТБ Пенсионный фонд (АО)
НПФ САФМАР (АО)
НПФ Сбербанка (АО)
НПФ Согласие
НПФ электроэнергетики (АО)



Регистрация
Напомнить пароль