EUR / USD 1.1941 (0.77%)|USD / JPY 111.5630 (0.31%)
ИндексМесяцГод
ММВБ+4.8%+2.8%
USD/RUB+1.3%-9.4%
EUR/RUB+1.5%+1.8%
Золото+2.9%-2.9%
Мы в соцсетях:

Пенсионные накопления плохо растут. Управляющие надеются на облигации // Коммерсантъ

03.02.2015 Источник: Коммерсантъ

Прошедший год оказался одним из худших не только для государственной, но и для частных управляющих компаний, инвестирующих средства пенсионных накоплений граждан.

Если ВЭБ заработал для "молчунов" 2,68% годовых, то частные игроки в среднем 1,14%. Главные потери управляющие понесли на рынке облигаций, с восстановлением которого связываются надежды на лучший результат по итогам текущего года.

В 2014 году частные управляющие компании, работающие по договору с Пенсионным фондом России, заработали для граждан в среднем 1,14% годовых — это третий худший результат (после 2008 и 2011 годов) за все время работы с пенсионными накоплениями. Об этом свидетельствуют данные об инвестировании средств пенсионных накоплений за четыре квартала 2014 года (есть в распоряжении "Ъ"). Большинству управляющих не удалось обыграть ВЭБ, заработавший по расширенному портфелю (в нем находятся средства "молчунов") 2,68% годовых. Обыграть инфляцию 11,4% не удалось никому.

Всего с пенсионными накоплениями ПФР работают 34 частные управляющие компании (38 инвестиционных портфелей). Из них результаты наравне или лучше ВЭБа получили 12 компаний (12 портфелей). В топ-5 компаний по уровню полученной доходности вошли "Финам Менеджмент" (7,49%), "Метрополь" (6,15%), "Аналитический центр" (5,04%), "Металлинвесттраст" (4,37%) и МДМ (4,14%). "Мы старались активно работать с портфелем, вовремя выходить из бумаг. Большая часть наших вложений — это короткие корпоративные облигации сроком шесть-восемь месяцев до погашения. Не более 20% портфеля составляют акции, которые увеличили доходность инвестиций. Так, в конце года удалось заработать на росте акций "Северстали" и "Норильского никеля", до этого — на бумагах НОВАТЭКа",— говорит гендиректор управляющей компании "Финам Менеджмент" Андрей Шульга. "Мы изначально делали ставку на облигации с дюрацией до одного года, так что просадки по долговым бумагам практически не было. Небольшая доля акций (около 10%) также внесла свой вклад в рост доходов: это бумаги МТС, "Россетей" (привилегированные акции), ТГК-1",— пояснил гендиректор управляющей компании "Аналитический центр" Владимир Сотник.

Хуже ВЭБа доходности 22 компаний (26 инвестпортфелей), убытки получили 12 из них (по 13 портфелям). В пятерку компаний, показавших самую низкую доходность по пенсионным портфелям, вошли компании "Мономах" (минус 9,89%), "Универ Менеджмент" (минус 3,68%), "Альфа-Капитал" (минус 3,41%), "Агана" (минус 2,74% по портфелю "Сбалансированный"), БКС (минус 2,39%, портфель "Доходный"). ЦБ в четвертом квартале прошлого года резко повысил ключевую ставку (с 10,5% до 17%), что повлекло за собой снижение стоимости практически всех рублевых долговых инструментов. Все участники рынка, комментарии которых удалось получить, связывают убытки с падением цен на облигации. "В четвертом квартале произошла сильная просадка активов, в основном рублевых облигаций", — объясняет главный управляющий портфелем долговых инструментов УК "Универ Менеджмент" Дмитрий Ибрагимов. "В портфеле "Сбалансированный" значительную долю составляют облигации, снижение их цены и стало причиной отрицательного результата", — отмечает замгендиректора управляющей компании "Агана" Борис Соловьев. "В структуре портфеля преобладают госбумаги РФ (их доля примерно 34,5%), субфедеральные облигации (около 11%), а также бумаги госкомпаний (порядка 28%) и наиболее качественных частных заемщиков", — говорит директор департамента управления активами "Альфа-Капитала" Виктор Барк. Напомним, что, комментируя результаты управления накоплениями, в ВЭБе также указывали на динамику стоимости ОФЗ как на основную причину снижения доходности.

В текущем году управляющие рассчитывают на восстановление котировок облигационного рынка, в частности благодаря снижению ключевой ставки ЦБ. "Текущие доходности по облигациям сопоставимы с теми, что наблюдались во время острой фазы кризиса 2008-2009 годов. Затем, в течение 2009 года, мы видели их снижение — например, доходность пятилетних ОФЗ опустилась тогда с 13,5% до 8,5% годовых. Учитывая готовность ЦБ поддержать в случае необходимости вторичный рынок ОФЗ, сейчас есть все основания рассчитывать на сопоставимую динамику", — говорит господин Барк. "Мы не планируем пока продавать бумаги, так что временная просадка не скажется на итоговой доходности", — уверен господин Соловьев. Впрочем, участники рынка отмечают, что восстановление коснется только наиболее качественных бумаг, сегмент менее надежных эмитентов ожидают дефолты.

Мария Яковлева

Поделиться:
Подписаться на Twitter:
Follow Investfundsru on Twitter

03.02.2015 Европейский пенсионный фонд включен в реестр участников системы гарантирования пенсионных накоплений АСВ
  03.02.2015 Пенсионные накопления плохо растут. Управляющие надеются на облигации // Коммерсантъ
03.02.2015 Индексы рынка пенсионных накоплений (30.01.2015)


Упомянутые управляющие компании

  Альфа-Капитал
НПФ в управлении: НПФ Внешэкономфонд, НПФ КОРАБЕЛ (№368) , НПФ ПОДДЕРЖКА
 
  Брокеркредитсервис
НПФ в управлении: РНПФ Сибирский Сберегательный (АО), НПФ РГС (ОАО), Межрегиональный Негосударственный пенсионный фонд (АО)
 
  УК МДМ
 
АГАНА
НПФ в управлении: НПФ ГАЗФОНД пенсионные накопления (АО)
 
Мономах
 
УНИВЕР Менеджмент
НПФ в управлении: ОНПФ Доверие (ЗАО)
 
Финам Менеджмент
 
Металлинвесттраст
НПФ в управлении: НПФ Оборонно-промышленный фонд им. В.В. Ливанова (АО), НПФ Гефест (АО)
 
Аналитический центр
НПФ в управлении: МНПФ "Большой" (АО), НПФ Оборонно-промышленный фонд им. В.В. Ливанова (АО), НПФ Гефест (АО)
 
Метрополь
 



Регистрация
Напомнить пароль