USD/RUB 65.4875
EUR/RUB 75.4175
ИндексМесяцГод
Индекс МосБиржи-2.5%+13.1%
USD/RUB-1.0%+14.3%
EUR/RUB-3.1%+10.9%
Золото+0.3%+9.4%
Мы в соцсетях:

Стресс-тесты срезали доходность - Крупнейшие НПФ снизили результаты инвестирования // Коммерсантъ

03.08.2018 Источник: Коммерсантъ

Во втором квартале результаты инвестирования крупнейших пенсионных групп оказались заметно хуже, чем в первом, вложения фондов банка «ФК Открытие» — и вовсе убыточными.

НПФ подвели конъюнктура рынка, которая не способствовала высокой доходности, и консервативная стратегия, которую фонду используют в условиях прохождения обязательных стресс-тестов.

Три крупнейшие по аккумулированным пенсионным накоплениям группы, на которые приходится около 59% рынка пенсионных накоплений в НПФ, отчитались о результатах по второму кварталу. У НПФ Сбербанка в отчетный период активы превысили 600 млрд руб.— впервые на российском рынке НПФ. Однако результаты по инвестиционной деятельности оказались на 41% ниже первого квартала и составили 7,7 млрд руб. Еще больше сократился этот показатель у второго по величине НПФ «Газфонд Пенсионные накопления». За квартал фонд заработал 7,4 млрд руб. инвестиционного дохода, что на 57% меньше результата первого квартала. Все фонды находящего под контролем ЦБ банка «ФК Открытие» (НПФ «ЛУКОЙЛ-Гарант», НПФ РГС и НПФ электроэнергетики), которые в скором времени будут объединены в один фонд (см. “Ъ” от 7 мая), вообще показали отрицательный инвестиционный результат, хотя в первом квартале два из них добились положительных показателей. Суммарный убыток составил 3,2 млрд руб., тогда как в первом квартале совокупная прибыль достигала около 4 млрд руб.

В первом квартале НПФ Сбербанка демонстрировал стабильные результаты: доходность от инвестирования пенсионных накоплений и размещения пенсионных резервов составила 10,5–10,7% годовых. Результаты других фондов были менее однородными. Так, доходность по накоплениям НПФ «Газфонд Пенсионные накопления» достигла 17,1% годовых, а по резервам — всего 5%. Фондам «ФК Открытие» не всегда удавалось показывать положительную доходность. НПФ «ЛУКОЙЛ-Гарант» получил отрицательную доходность и по накоплениям (–0,8% годовых), и по резервам (–26,8% годовых). НПФ электроэнергетики, получив доход по резервам (+23,4% годовых), по накоплениям допустил убытки (–9,2% годовых). Только НПФ РГС получил прибыль и по ОПС (6,3% годовых), и по НПО (9,5% годовых; см. “Ъ” от 1 июня).

Однако во втором квартале индексы пенсионных накоплений Московской биржи (состоят из акций и облигаций, в которые могут инвестироваться пенсионные накопления) показали более скромный рост (на 0,7–1,2%), чем в первом (на 3,5–4,2%). Это может объяснить более скромные результаты крупнейших пенсионных групп. «В первом квартале 2018 года НПФ Сбербанка показал высокую доходность в связи с ростом рынков, который в дальнейшем замедлился»,— утверждает начальник управления инвестициями фонда Василий Иванов.

К тому же из-за введения с февраля обязательного стресс-тестирования портфелей пенсионных накоплений фонды уходят в более консервативные инструменты. Так, все пенсионные группы нарастили свои вложения в госдолг. Доля облигаций федерального займа (ОФЗ) в портфеле пенсионных накоплений НПФ Сбербанка на конец полугодия составила 44,7% (по итогам первого квартала — 28,7%). Также фонд хранил во втором квартале 13,2% денежных средств по ОПС в банках на счетах и депозитах. Впрочем, по словам господина Иванова, часть этих средств была зарезервирована для покупки бондов «крупнейших компаний». «Газфонд Пенсионные накопления» также за квартал увеличил инвестиции пенсионных накоплений в госдолг, но менее значительно — на 2,3 процентного пункта, до 16,8%. Следовали тренду и фонды «ФК Открытие», нарастив вложения в госбумаги более чем в два раза, до 220,1 млрд руб. «Очевидно, что фонды для прохождения стресс-тестов выбирают не увеличение капитала, а уход в наименее рисковые, но и менее доходные инструменты»,— отмечает директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА Юрий Ногин.

Кроме того, на показатели НПФ, принадлежащих прошедшему санацию банку, наложились проблемы, оставленные от старых собственников. В их портфелях во втором квартале все еще содержались неработающие активы, которые фонд плохих активов ЦБ, судя по всему, выкупил только в июле. Кроме того, регулятор обещал покрыть отрицательный результат инвестирования оздоравливаемых им НПФ (см. “Ъ” от 2 июля), однако результат от этих действий будет виден по итогам третьего квартала. В «ФК Открытие», его фондах отказались от комментариев, в НПФ «Газфонд Пенсионные накопления» не ответили на запрос “Ъ”.


Илья Усов

Поделиться:
Подписаться на Twitter:
Follow Investfundsru on Twitter

03.08.2018 Борис Титов: Пенсионного возраста в России быть не должно, выход на пенсию должен зависеть от стажа // Интерфакс
  03.08.2018 Стресс-тесты срезали доходность - Крупнейшие НПФ снизили результаты инвестирования // Коммерсантъ
03.08.2018 Индексы рынка пенсионных накоплений (01.08.2018)


Упомянутые НПФ

НПФ ГАЗФОНД пенсионные накопления (АО)
НПФ ЛУКОЙЛ-ГАРАНТ (АО)
НПФ РГС (АО)
НПФ Сбербанка (АО)
НПФ электроэнергетики (АО)



Регистрация
Напомнить пароль