EUR / USD 1.0864 (0.63%)|USD / JPY 110.6750 (-0.57%)|USD / RUR 56.8901 (3.55%)
ИндексМесяцГод
ММВБ-2.1%+7.9%
USD/RUR-1.6%-16.7%
EUR/RUR+1.2%-18.9%
Золото+0.4%-14.8%
Мы в соцсетях:

Пенсионным фондам добавят стресса. Банк России обеспечит НПФ постоянные тесты // Коммерсантъ

20.03.2017 Источник: Коммерсантъ

Беспрецедентно жесткие для финансового рынка подходы к стресс-тестам ЦБ применит к негосударственным пенсионным фондам (НПФ).

Проходить подобные проверки им придется не только ежеквартально, но и после каждой крупной сделки. Порядок прохождения и итоги стресс-тестов регулятором раскрываться не будут, но в случае негативных результатов НПФ придется замещать низколиквидные активы или наращивать капитал.

Подход к стресс-тестированию НПФ в конце прошлой недели уточнил директор департамента коллективных инвестиций ЦБ Филипп Габуния. Порядок проведения стресс-тестов пока не раскрывается, однако отдельные вводные факторы уже известны. "Это касается как достаточно крупных показателей типа темпа роста ВВП, уровня инфляции, цены на нефть, так и отчасти производных от этих показателей — индекса ММВБ, процентных ставков, кредитных спредов", — отметил господин Габуния. По сценарию, который разработает ЦБ, НПФ должен будет анализировать соотношение активов и обязательств в перспективе пяти лет. Отдельно тестируются кредитный риск, показатели ликвидности, последствия дефолта эмитентов, бумаги которых есть в портфеле фонда. "НПФ проходит стресс-тестирование раз в квартал, — отметил господин Габуния. — А если совершает покупки, которые серьезно могут повлиять на баланс, то... и перед ними". Если же фонд не пройдет стресс-тест, он должен будет заместить низколиквидные активы или увеличить капитал.

Размер сделок, который потребует проведения стресс-тестов, пока не определен. "Если речь идет о крупных фондах с активами от 80 млрд руб., стресс-тесты целесообразно включать в инвестиционные процессы по масштабным — более 1% от стоимости чистых активов — покупкам в портфель пенсионных накоплений", — считает руководитель службы риск-менеджмента НПФ "Будущее" Владимир Кротов. По мнению главы службы риск-менеджмента НПФ "Сафмар" Андрея Константинова, в случае размещения акций фондов на бирже или M&A логично проводить стресс-тесты таких сделок как серьезно влияющих на баланс. "Хотя при проведении M&A покупка не оплачивается с баланса НПФ, при объединении фондов также с высокой вероятностью возникнет необходимость проведения стресс-теста", — указывает управляющий директор по корпоративным рейтингам "Эксперт РА" Павел Митрофанов.

Оценка активов и обязательств участников M&A проводится прежде всего в интересах клиентов НПФ. "Стресс-тестирование фонда-покупателя должно убедить ЦБ в том, что его бенефициары входят в сделку не для замещения своих неликвидных активов деньгами другого фонда, — отмечает первый вице-президент НАПФ Сергей Эрлик. — Тестирование поглощаемого НПФ покажет качество активов и возможное негативное влияние на финансовое положение покупателя". Впрочем, проблемы с прохождением стресс-теста могут возникнуть и по не зависящим от участников сделки причинам. "ЦБ намерен вносить коррективы в параметры модели стресс-теста не реже чем раз в шесть месяцев, а сделки M&A зачастую длятся дольше", — указывает гендиректор НПФ "Согласие" Александр Вьюницкий.

Частота, с которой регулятор намерен тестировать НПФ, беспрецедентна. Столь жестких требований по частоте стресс-тестов пока не предъявлялось ни к одному из участников финансового рынка, констатирует директор группы рейтингов корпоративных институтов АКРА Юрий Ногин. "Фонды должны будут проводить стресс-тестирование в случае изменения или планирования изменения состава и структуры активов и обязательств при приобретении/продаже активов, изменении рыночных условий, приводящих к изменению объема или состава рисков", — сообщили в пресс-службе ЦБ. Обязательным для НПФ прохождение стресс-тестов станет с февраля 2018 года, но не исключено, что для подготовки фондов к новым требованиям ЦБ введет ее на добровольной основе на полгода раньше.

Павел Аксенов

Поделиться:
Подписаться на Twitter:
Follow Investfundsru on Twitter

20.03.2017 В выигрыше даже управляющий. Портфели УК обогнали инфляцию // Коммерсантъ
  20.03.2017 Пенсионным фондам добавят стресса. Банк России обеспечит НПФ постоянные тесты // Коммерсантъ
20.03.2017 Индексы рынка пенсионных накоплений (17.03.2017)


Упомянутые НПФ

НПФ БУДУЩЕЕ (АО)
НПФ САФМАР (АО)
НПФ Согласие



Регистрация
Напомнить пароль